Regulatory changes introduced by the MiFID (more info...) have driven the birth of Alternative Liquidity Venues in Europe (13 so far) and systematic internalization services offered by Brokering Firms.

This plethora of new players, along with Institutional Exchanges, is now striving hard to compete for liquidity, trying to avoid being part of the inevitable subsequent consolidation phase.

Time-to-market compression, start-up and running costs reduction, along with flexibility and high performance must be the goals of these Financial Institutions for sensibly cutting down transaction fees and attracting buy-side liquidity.

Through exchangepath-100µs™ GATElab® offers a state-of-the-art multi-asset matching platform that adds unprecedented performance to resiliency and reliability of its predecessor: exchangepath.

exchangepath-100µs™ can manage incoming orders, match them and deliver matching results, continuously 24/7, in less than 100µs at the end-user’s gateway, achieving an unbelievable number of transactions and market data notifications on a commodity multi-server platform (servers with 2 Quad-Core Intel® Xeon®, Real Time Linux® and RDMA network - no Data Base middleware needed in order to implement its real-time fault detection and recovery strategies).

The philosophy embraced by exchangepath-100µs™ to boost performance has been the minimal adoption of middleware, software/communication stack and operating system features, without losing functionalities, usability, flexibility, expandability, resilience, reliability All that by using de-facto-standard low-cost hardware and software platforms.

A new software architecture has been designed and a new matching platform has been implemented with the goal to rely on the lowest level of the host operating system, being as close as possible to hardware boards, without ineffectively wasting hardware resources.

exchangepath-100µs™ allows easy and quick development of private e-marketplaces, intra-group and inter-group regulated markets that can address any possible trading mode, such as order-driven or quote-driven markets, for different asset classes.

EXCHANGEPATH FEATURES

  • configurability of traded business objects (equity, derivative, fixed income, commodity)
  • configurability of trading rules (order or quote driven, different type of orders, trading on price, yield)
  • configurability of negotiation, collaboration flows and participant roles (manual or automatic auction and continuous phases with or without restriction)
  • configurability of market data distribution (BBO, price-depth by price or by order, last trade price, indices, VWAP, etc.)
  • coexistence of different types of marketplaces in the same infrastructure

Le modifiche normative introdotte dalla MiFID (maggiori informazioni...) hanno determinato la nascita di Piazze di Liquidità Alternative in Europa (13 finora) e di servizi di internalizzazione sistematica offerti da Società di Intermediazione.

Questa pletora di nuovi soggetti, insieme con le Borse Istituzionali, sta incrementando i propri sforzi al fine di competere per la liquidità, evitando di essere coinvolta nell’inevitabile fase di consolidamento successiva.

La compressione del time-to-market, la riduzione dei costi di attivazione e di esercizio, unite a flessibilità ed elevate prestazioni devono essere gli obiettivi di queste Istituzioni Finanziarie per abbattere i costi di transazione in misura considerevole ed attirare la liquidità buy-side.

Con exchangepath-100μs™ GATElab® offre una piattaforma di matching multi-asset a tecnologia avanzata, che aggiunge prestazioni senza precedenti alla flessibilità ed affidabilità del suo predecessore: exchangepath.

exchangepath-100μs è in grado di gestire ordini in ingresso, incrociarli ed inviare i risultati del matching, 24/7 in modo continuo, in meno di 100μs al gateway dell'utente finale, effettuando un numero incredibile di transazioni e notifiche di dati di mercato su una piattaforma multi-server di costo contenuto (server 2 Quad-Core Intel® Xeon®, Real Time Linux ®, interconnesse RDMA, senza middleware o Data Base aggiuntivi per la gestione di Fault e Disaster Recovery).

La filosofia sposata da exchangepath-100μs per ottenere tali elevate prestazioni è quella di adottare al minimo middleware, software/comunicazione e sistema operativo, senza perdere in funzionalità, facilità d'uso, flessibilità, espandibilità, resilienza, affidabilità. Tutto ciò utilizzando hardware e software di base de-facto-standard a basso costo.

E’ stata quindi progettata una nuova architettura software ed è stata realizzata una nuova piattaforma di matching con l'obiettivo di dipendere il meno possibile dal sistema operativo ospite, mantenendosi il più vicino possibile all'hardware, evitando inutile spreco di risorse.

exchangepath-100μs consente lo sviluppo semplice e veloce di e-marketplace privati, mercati regolamentati intra-gruppo ed inter-gruppo in grado di gestire qualsiasi modalità di trading, come mercati order-driven o quote-driven, su asset differenti.

CARATTERISTICHE DI EXCHANGEPATH

  • configurabilità degli oggetti di business negoziabili (equity, derivative, fixed income, commodity)
  • configurabilità delle regole di negoziazione (order o quote driven, differenti tipologie di ordine, trading su price, yield)
  • configurabilità dei flussi di negoziazione, di collaborazione e di regole dei partecipanti(automatic auction, continuous phases con o senza restrizioni)
  • configurabilità della distribuuzione dei dati di mercato (BBO, price-depthper price o per ordini, ultimo prezzo negoziato, indici, VWAP, etc.)
  • coesistenza di differenti tipi di marketplace sulla medesima infrastruttura