MiFID, la "Markets in Financial Instruments Directive" emanata dalla Commissione Europea, comporterà per i membri dell'U.E. norme di regolamentazione che determineranno numerosi cambiamenti nel modo con il quale gli intermediari ed i mercati attualmente effettuano le loro contrattazioni. L'entrata in vigore della Direttiva MiFID è fissata per il 1° Novembre 2007. Essa comporterà maggiore trasparenza e concorrenza nelle fasi di pre e post trading.

Obblighi di trasparenza  

• inizialmente sarà interessata la sola tipologia di strumenti relativa alle azioni ordinarie anche se nel prossimo futuro i titoli di stato ed altre tipologie di strumenti saranno a loro volta coinvolti

• gli obblighi della trasparenza pre e post trading saranno vincolanti per mercati e MTF

• la trasparenza post-trading è obbligatoria solo per le società d'investimento

• la trasparenza pre-trading è obbligatoria anche per le società che hanno la qualifica di “Internalizzatori Sistematici”

• tutte le società non possono utilizzare i mercati o gli MTF per facilitare la pubblicazione ma devono agire tramite terze parti oppure utilizzare meccanismi proprietari per distribuire l'informativa relativa agli ordini internalizzati e renderli disponibili su base commerciale appropriata.

Impatto della MiFID sul mercato dei dati

• le fonti dei dati diventeranno disaggregate

• le società dovranno rendere note le proprie politiche di esecuzione

• ed inoltre dovranno informare i propri clienti riguardo alla politica della "Best Execution” che viene erogata in base alla loro scelta delle sedi di esecuzione

• i volumi dei dati di mercato che dovranno essere internamente processati aumenteranno in modo considerevole

Impatto della MiFID sulla gestione dei dati

• le richieste dei clienti costringeranno le società ad acquisire ed immagazzinare maggiori informazioni sul cliente

• la regolamentazione della best execution costringerà le società a gestire oppure ad acquistare servizi di best execution

• la trasparenza pre e post-trade obbligherà gli internalizzatori sistematici (intermediari) a distribuire dati su prodotti internalizzati al proprio buy-side

Impatto sull'industria

• costi elevati di conformità alla normativa per ciascuna istituzione 

• a causa di tali costi le piccole società si consolideranno in società più grandi 

• le società d'investimento, grazie alla Direttiva MiFID, aumenteranno i propri risparmi e quindi le entrate annuali 

• l'internalizzazione sistematica rappresenterà una fetta considerevole di questi profitti 

GATElab per MiFID

funzionalità peculiari della suite

traderpath, ambiente di quoting e trading per internalizzatori sistematici in grado di

• immettere quote in continuo per azioni ordinarie che vengono internalizzate
  

• connettere dealer e broker via VPN o https o FIX, mediante fixpath, ed  acquisire pertanto liquidità 
  

algorithmicpath, gestore di eventi-azioni in tempo reale stretto 

• può implementare gli obblighi della Best Execution, analizzando in tempo reale i book per ottenere le migliori condizioni di esecuzione in accordo con la politica di esecuzione dell'ordine propria del cliente 
  

• individua e gestisce pool di liquidità per internalizzazione sistematica applicando strategie di trading canonica o dettate dal cliente  
  

marketpath, l'accesso completo a mercati e MTF, 

• riceve ed immagazzina elevate quantità di dati di mercato così come di dati di negoziazione e quotazione di internalizzatori sistematici garantendo una "history"  di 5 anni di contratti  di tutti i prezzi quotati 
  

• invia quote, ordini e gestisce RFQ
  

exchangepath, l'ambiente di matching interno altamente configurabile

• supporta internalizzazione sistematica
  

• costruisce MTF intra-inter gruppi, order o quote driven  
  

dealpath, l'ambiente di post-trade che 

• gestisce gli obblighi di trasparenza post-trading
  

• gestisce gli obblighi di transaction reporting